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第12章 公司的体检表（二）：解读利润表（第4页）

4. 费用结构分析：看清钱花在了哪里（销售、管理、研发），判断公司战略重心。

5. 辩证看待：

· 利润≠现金，需警惕应收账款堆积。

· 关注利润的可持续性（主营业务 vs 非经常性损益）。

· 不同行业利润表特征不同，需横向（同行）与纵向（历史）对比。

思考与感悟：

· 利润表让我从‘公司有什么’转向‘公司做了什么、做得怎么样’。它是评估企业生命活力和成长性的关键。

· 毛利率是洞察企业核心竞争力的第一个，也是最重要的窗口。高而稳的毛利率，通常是好公司的特征。

· 看懂利润表，才能理解市场给予不同公司估值（市盈率）差异的根源。盈利能力强的公司，理应获得溢价。

· 这张表与资产负债表紧密相连：利润表中的净利润，最终会增加资产负债表中的‘未分配利润’，从而壮大‘净资产’。

**明日计划：学习最后一张，也是最关键的一张报表——现金流量表，理解‘现金为王’的真正含义，完成财报基础知识的‘三足鼎立’。”

台灯下，韩风的影子被拉得很长。他感到自己的认知框架正在一步步变得坚实。资产负债表是“底子”，利润表是“面子”，而明天要学的现金流量表，他预感将是检验这一切的“镜子”。这三张表组合在一起，才能拼出一家企业相对完整的财务画像。他距离那个“买股票就是买公司”的核心理念，又近了一步。

（第十二章 完）

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